2026年10月11日，上海科技大学创业与管理学院2026年金融研讨会在学院501会议室举行。本次研讨会以 “Financial Markets in a Changing Information Environment（信息环境变迁中的金融市场）” 为主题，邀请来自上海交通大学、清华大学、复旦大学、中山大学、西交利物浦大学、上海财经大学、南方科技大学等高校的专家学者，围绕信息环境变化及其对投资者行为、资产价格和金融市场运行的影响展开深入交流。
研讨会上，上海科技大学创业与管理学院院长毛基业教授致欢迎辞，对各位专家学者的到来表示热烈欢迎。毛基业教授表示，学院高度重视高水平学术研究与跨校交流，希望通过金融研讨会等学术平台，加强不同高校学者之间的思想交流与研究合作，为学院师生了解学术前沿、开展高质量研究创造更多机会。
毛基业致辞
特邀报告
上海交通大学安泰经济与管理学院凃俊教授作特邀报告 “Crowd Wisdom in Social Media: Investor Heterogeneity and Stock Returns”（社交媒体中的群体智慧：投资者异质性与股票收益）。
研究利用大型股票论坛数据识别不同类型投资者，考察社交媒体中的“群体智慧”如何反映到股票价格中。研究发现，信息敏感型投资者的发帖语气能够预测未来超额收益，并更早反映公司基本面信息；相比之下，其他投资者的情绪更多预示未来收益反转。研究表明，投资者异质性是理解社交媒体信息价值和价格发现的重要因素。
涂俊作特邀报告
学术报告与讨论
上海交通大学上海高级金融学院洪玉蓉教授报告了 “Risk Substitution in Fixed-Income Funds: Duration Adjustment and Credit Conditions”（固定收益基金中的风险替代：久期调整与信用状况）。研究发现，当信用环境恶化时，主动管理型债券基金在提高资产信用质量的同时，会通过延长久期增加利率风险敞口，体现出不同风险维度之间的替代。更具状态依赖型久期管理能力的基金也表现出更好的风险调整后收益。上海财经大学滴水湖高级金融学院唐雨山教授进行点评。
清华大学经济管理学院王天宇教授报告了 “Does Artificial Intelligence Reduce Investor Disagreement? Evidence from Human-AI Interactions Data”（人工智能与投资者分歧：来自于人工交互的证据）。研究利用投资者与生成式人工智能的交互数据，考察人工智能辅助信息处理如何影响投资者信念。研究发现，人工智能并未简单促使投资者意见趋同，而是改变了分歧的结构；交互后形成的信念差异还能够预测后续交易行为和市场表现。复旦大学管理学院罗妍教授进行点评。
复旦大学国际金融学院马畅教授报告了 “How Does Stock Market Liberalization Spur Growth?”（股票市场开放如何影响经济增长）。研究从融资成本和价格信息两个渠道考察股票市场开放如何促进经济增长。结果表明，除了降低资本成本、促进投资之外，更具信息含量的股票价格也能够改善经济主体的决策并提高产出，信息学习渠道构成市场开放经济效应的重要来源。上海交通大学安泰经济与管理学院杨彪教授进行点评。
西交利物浦大学刘嘉涛教授报告了 “Data Privacy Gone Wrong: The Financial Fallout of App Misconduct”（数据隐私失守：应用程序违规行为的金融后果）。研究以移动应用隐私违规的监管通报为背景，发现被通报后，相关应用的用户使用显著下降，企业经营表现和股票市场表现也受到负面影响，融资成本随之上升。研究揭示了数据隐私问题如何由消费者行为进一步传导至企业价值和金融市场。南方科技大学周彤教授进行点评。
中山大学岭南学院杨昊晰教授报告了 “Order Imbalance Volatility, Algorithmic Trading, and Inventory Risk”（订单失衡波动、算法交易与库存风险）。研究利用中国A股市场交易和订单簿数据，考察高频订单失衡波动与资产收益之间的关系。研究发现，不同类型的订单失衡波动具有不同的价格效应，算法交易进一步强化了相关不对称性，反映出高频交易环境下库存管理风险的重要性。上海科技大学郭明教授进行点评。
研讨会现场
本次研讨会的六场报告涵盖社交媒体与投资者行为、人工智能与信念形成、固定收益基金风险管理、股票市场开放与信息效率、数据隐私与企业价值，以及算法交易与市场微观结构等议题，从不同层面展现了信息环境变迁与金融市场之间日益紧密的联系。每场报告结束后，与会学者围绕研究设计、识别策略、经济机制以及进一步拓展方向展开深入讨论。报告人与点评人的交流以及现场师生的积极提问，进一步丰富了对相关研究问题的理解。
上海科技大学创业与管理学院将继续依托金融研讨会等高质量学术活动，聚焦金融与科技发展中的重要前沿问题，推动跨机构、跨领域的学术交流与合作，为师生开展前沿研究、拓展学术合作创造良好环境。
研讨会合影
